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【フーシ派がサウジ海上封鎖を宣言】ホルムズ危機と重なる原油・物価・日本株への影響

2つの海峡が止まると何が起きるのか

2026年7月20日 公開

ホルムズ海峡を避けるための代替ルートが、新たな危険にさらされています。原油、物価、金利、日本株へ影響が届く経路を、企業の価格転嫁とヘッジまで含めて整理します。

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第1章

封鎖宣言の現在地

封鎖宣言と実際の海峡閉鎖は別物 現時点では同じ意味になりません

バブ・エル・マンデブ海峡の位置

2つの海峡が止まると何が起きるのか

地中海スエズ運河紅海バブ海峡アラビア海
出典: Al Jazeera・Reuters報道を基に編集部作成Created by medy

位置関係

紅海の南側の出口

紅海とアラビア海を結ぶ南の出口 最狭部はわずか約29キロの海峡

二つの海峡の石油通過量

2つの海峡が止まると何が起きるのか

0.0百万バレル／日2.0百万バレル／日4.0百万バレル／日6.0百万バレル／日8.0百万バレル／日10.0百万バレル／日12.0百万バレル／日14.0百万バレル／日ホルムズ海峡バブ海峡
出典: 米国エネルギー情報局、2026年1〜3月Created by medy

2026年1〜3月

2つの海峡を比較

ホルムズ海峡は世界最大級の動脈 バブ海峡は代替ルート南側の出口

ホルムズを避けるサウジ原油のルート

2つの海峡が止まると何が起きるのか

サウジ東部油田東西パイプラインヤンブー港紅海アジア市場
出典: EIA・Reuters報道を基に編集部作成Created by medy

ヤンブー港からアジアへの経路

2つの海峡が止まると何が起きるのか

できるヤンブー港から直行できないバブ海峡を通過VSあなたはどっち？
出典: EIA・Reuters報道を基に編集部作成Created by medy

クイズ

代替ルートの盲点

ヤンブー港まで運んだサウジ原油 アジアへそのまま直行できるのか

ヤンブー港からの原油出荷

2つの海峡が止まると何が起きるのか

0万バレル／日100万バレル／日200万バレル／日300万バレル／日400万バレル／日ヤンブー港1年前直近
出典: Kpler・Signal Ocean、Reuters報道Created by medy

直近数週間

ヤンブー出荷が急増

ホルムズ回避で原油出荷量が急増 約1年でおよそ4倍まで増加した

紅海航路の戦争保険料

2つの海峡が止まると何が起きるのか

0％0.1％0.2％0.3％0.4％0.5％0.6％0.7％0.8％船価に対する料率従来封鎖宣言後
出典: Reuters、2026年7月20日Created by medy

紅海航路

保険料が先に動く

紅海航路の戦争保険料が急上昇 船価の0.3％から0.75％まで

海峡リスクから燃料価格まで

2つの海峡が止まると何が起きるのか

航行リスク保険料上昇運賃上昇輸送遅延燃料価格上昇
出典: EIA・Reuters報道を基に編集部作成Created by medy

第3章

コスト上昇の連鎖

封鎖リスクは保険料上昇から波及 運賃と燃料価格も順番に押し上げる

ブレント原油の前日比

2つの海峡が止まると何が起きるのか

0.0020.0040.0060.0080.00ブレント原油前日終値7月20日終値
出典: Reuters、2026年7月20日Created by medy

2026年7月20日

原油は90ドル台へ

停戦期待で原油価格の上昇幅縮小 終値は1バレル89.22ドルです

燃料高から物価と利益への波及

2つの海峡が止まると何が起きるのか

燃料高→物流費物流費→販売価格物流費→企業利益販売価格→家計負担
出典: 日本銀行・資源エネルギー庁資料を基に編集部作成Created by medy

生活への波及

物価へ届く経路

燃料高は物流費を通じ各業種へ波及 物価上昇か企業減益につながります

2026年度の消費者物価見通し

物価安定目標2.0％との比較

目標 2％CPI見通し0％達成率 0%
出典: 日本銀行、2026年6月時点Created by medy

2026年度見通し

物価は再び上向く

日銀の消費者物価見通しによれば 2026年度は2.8％上昇予想です

原油高が金融政策へ与える二つの圧力

2つの海峡が止まると何が起きるのか

利上げ圧力利上げ抑制エネルギー価格上昇物価実質所得の減少価格転嫁が進む企業利益が圧迫されるインフレ警戒景気成長率の減速
出典: 日本銀行資料を基に編集部作成Created by medy

第4章

金利は一方向でない

物価上昇と景気下押しが同時に併存 金利は一方向には決まりません

原油高への日本企業の感応度

2つの海峡が止まると何が起きるのか

企業を3分類直接プラスINPEX・石油資源開発プラスとマイナスENEOS・出光興産日本郵船・商船三井コスト増が先行ANA・日本航空化学・物流・電力売買推奨ではなく利益経路の分類
出典: 各社公表資料を基に編集部作成Created by medy

INPEXの原油価格感応度

2つの海峡が止まると何が起きるのか

原油価格1ドル変動→年間損益約55億円天然ガス価格や為替でも影響は変化
出典: INPEX事業等のリスク、2026年期初試算Created by medy

上流開発

INPEXの感応度

原油価格が1ドル変動した場合は 年間損益が約55億円変動します

ANAの中東情勢による利益影響

2つの海峡が止まると何が起きるのか

-1,400億円-1,200億円-1,000億円-800億円-600億円-400億円-200億円0億円
出典: ANAホールディングス2026年度決算説明資料Created by medy

2026年度計画

ANAは影響を圧縮

燃料費増加は約1,400億円規模 対策後の利益影響は約600億円

海運会社への追い風と逆風

2つの海峡が止まると何が起きるのか

追い風原油タンカー運賃一部スポット契約逆風燃料費と保険料迂回と航行制限景気減速で貨物減
出典: 商船三井決算説明会Q&A・Reuters報道を基に編集部作成Created by medy

海運

海運株は両面を見る

タンカー市況上昇は追い風ですが 燃料費と迂回コストは大きな逆風

海上封鎖を巡る3シナリオ

2つの海峡が止まると何が起きるのか

シナリオ主な条件日本への影響弱気二海峡の混乱長期化物価高と利益悪化中立限定的な航行妨害企業間格差が拡大強気宣言段階で外交進展コスト警戒が後退
出典: 最終ラフ企画案を基に編集部作成Created by medy

第6章

三つのシナリオ

相場を当てるための予測ではなく 条件ごとに見方を柔軟に切り替える

供給ショックへ進む5つのサイン

2つの海峡が止まると何が起きるのか

船舶攻撃が継続海峡通過量が減少ヤンブー出荷が減少保険・製品価格が上昇企業が業績を下方修正
出典: EIA・Reuters・企業開示を基に編集部作成Created by medy

確認条件

弱気へ傾くサイン

海峡通過量とヤンブー出荷量の減少 数週間続けば警戒を強める局面

備蓄があっても価格上昇は防げない

2つの海峡が止まると何が起きるのか

約8か月分の備蓄≠価格上昇の停止備蓄は供給途絶への時間を確保
出典: 資源エネルギー庁、2026年2月時点Created by medy

供給安全保障

日本の備蓄は約8か月

日本の石油備蓄は約8か月分です 価格と物流費は先に上がり得ます

公開後も確認する5項目

2つの海峡が止まると何が起きるのか

次に見る5項目1.海峡の実通過量2.ヤンブー港の出荷量3.ガソリン・軽油・航空燃料4.タンカー運賃と保険料5.企業の業績修正一つの価格で結論を出さない
出典: EIA・Reuters・企業開示を基に編集部作成Created by medy
FD Visualzz / Pexels

結論

利益までの時間差

日本株の差を生む本当の要因とは 利益へ届く経路と時間差にあります

— END —

【フーシ派がサウジ海上封鎖を宣言】ホルムズ危機と重なる原油・物価・日本株への影響

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