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【利回り6％超】ジャパン・ホテル・リート決算分析。ホテル特化型REITの仕組みと強み・注意点

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

2026年7月24日 公開

利回り6％超という数字を、ホテル本業、一時的な売却益、財務、購入価格に分解します。特定銘柄の購入を勧めるのではなく、公式資料を読む順番を初心者向けに整理します。

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予想分配金利回り 約6.86％

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

5,580円 ÷ 81,400円 × 100約6.86％2026年7月24日終値で計算
出典: 株探・ジャパン・ホテル・リート投資法人Created by medy

第1章｜予想利回り

利回り6％超の正体

高利回りは結論ではない
まず数字の作り方を見る
LayG Traveller / Pexels

第1章｜最初の誤解

確定金利ではない

表示利回りは毎日変わる
分配金も会社予想の数字

利回り上昇の2つの経路

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

利回りが上昇分配金が増える投資口価格が下がる
出典: 計算式に基づく一般的な整理Created by medy

第1章｜見方

利回りは2方向で上がる

分配金が増える場合と
価格が下がる場合がある

高利回りを見た次の行動

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

A利回りだけを見るB利益の中身を見るVSあなたはどっち？
出典: 第1段階最終ラフ企画案 fileciteturn8file0L5-L11Created by medy

第1章｜クイズ

あなたはどちらを見る？

利回りの高さだけか
分配金の中身まで見るか
Jakub Zerdzicki / Pexels

第1章｜次の疑問

まずREITを理解する

数字の前に仕組みを確認
何へ投資する商品なのか

REITの基本構造

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

投資家が出資REITが不動産保有賃料・売却益投資主へ分配
出典: 日本取引所グループCreated by medy

第2章｜REIT

REITのお金の流れ

投資家の資金で不動産を保有
賃料などを分配する

現物不動産とREIT

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

現物不動産建物を直接所有売買に時間がかかるREIT投資口を保有市場で売買できる
出典: 日本取引所グループCreated by medy

第2章｜比較

直接不動産との違い

建物を直接持たず
投資口を市場で売買する
W Luna / Pexels

第2章｜分類

REITにも種類がある

オフィス・物流・住宅
ホテルなど用途で異なる

ホテルREITの収益特性

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

需要増で成長しやすい需要減で変動しやすい↑↓
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人の開示を基に整理Created by medy

第2章｜ホテルREIT

ホテル型の特徴

宿泊需要を取り込みやすい
需要減少にも反応しやすい
Airam Dato-on / Pexels

第2章｜銘柄

代表銘柄を深掘り

ジャパン・ホテル・リート
証券コード8985を分析

ジャパン・ホテル・リートの保有規模

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

52物件14,842室6,413億91百万円
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 ポートフォリオサマリーCreated by medy

第3章｜規模

52物件を保有

全国のホテルに分散
客室数は1万4,842室
yuki kiki / Pexels

第3章｜ポートフォリオ

ホテルタイプを分散

都市型・フルサービス
リゾート型を組み合わせる

分散されるもの・集中するもの

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

分散集中地域ブランドホテルタイプ資産用途はホテル宿泊需要の影響
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 ポートフォリオを基に整理Created by medy

第3章｜注意点

分散と集中は別物

地域とブランドは分散
用途はホテルへ集中
yuki kiki / Pexels

第3章｜主要物件

大型ホテルも保有

ヒルトン福岡シーホークなど
大型施設をポートフォリオ化

次に確認する流れ

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

宿泊売上ホテル利益固定・変動賃料分配金
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人の賃料構成を基に整理Created by medy

第3章｜判断軸

次に見るのは収益源

有名ホテルかどうかより
利益がどう届くかを見る

固定賃料と変動賃料

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

固定賃料収入が比較的安定上昇余地は限定的変動賃料好調時に増えやすい不調時に減りやすい
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2026年12月期予想Created by medy

第4章｜収益構造

2種類の賃料

固定賃料で安定性
変動賃料で成長を取り込む

2026年12月期予想の賃料構成

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

0.0%変動賃料等固定賃料45.2%変動賃料等54.8%
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2026年12月期予想修正資料Created by medy

第4章｜賃料構成

変動部分が過半

固定45.2％に対し
変動賃料等は54.8％

ホテル運営の3つの指標

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

ホテル収益力稼働率｜売れた割合ADR｜平均客室単価RevPAR｜1室あたり売上
出典: ホテル業界の一般的な指標Created by medy

第4章｜ホテル指標

稼働率だけでは足りない

客室単価と稼働率を合わせ
RevPARで収益力を見る

RevPARの計算例

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

80％ × 20,000円RevPAR 16,000円稼働率と単価を両方確認
出典: シミュレーション上の仮定Created by medy

第4章｜具体例

RevPARを計算する

稼働率80％×単価2万円
RevPARは1万6,000円
Jakub Zerdzicki / Pexels

第4章｜次の疑問

決算数字へつながる

ホテルの運営改善が
変動賃料と利益へ届く

営業収益の比較

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

0百万円10,000百万円20,000百万円30,000百万円40,000百万円50,000百万円営業収益2024年2025年
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2025年12月期決算Created by medy

第5章｜2025年決算

営業収益は36.1％増

334億81百万円から
455億64百万円へ増加

当期純利益の比較

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

0百万円5,000百万円10,000百万円15,000百万円20,000百万円25,000百万円当期純利益2024年2025年
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2025年12月期決算Created by medy

第5章｜利益

純利益は48.6％増

182億72百万円から
271億45百万円へ増加

1口当たり分配金の比較

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

0円1,000円2,000円3,000円4,000円5,000円1口当たり分配金2024年2025年
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2025年12月期決算Created by medy

第5章｜分配金

分配金は5,061円

3,937円から5,061円へ
前年比28.5％の増加

変動賃料の比較

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

0百万円5,000百万円10,000百万円15,000百万円20,000百万円25,000百万円変動賃料2024年2025年
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2025年12月期決算説明資料Created by medy

第5章｜ホテル本業

変動賃料も増加

162億54百万円から
227億80百万円へ増加

2026年1月から6月のホテル実績

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

稼働率 83.5％ADR 19,890円RevPAR 16,599円売上高 392億80百万円
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 月次開示Created by medy

第5章｜月次実績

2026年上半期も堅調

稼働率83.5％
RevPARは前年比4.9％増

増収増益を支えた要因

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

既存ホテル成長取得物件の寄与変動賃料の増加不動産売却益2025年の増益
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2025年12月期決算Created by medy

第5章｜要因分析

好決算の要因を分ける

既存ホテル・取得物件
売却益を混ぜて見ない

2026年予想分配金の修正

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

0円1,000円2,000円3,000円4,000円5,000円6,000円予想分配金前回予想最新予想
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2026年12月期予想修正資料Created by medy

第6章｜2026年予想

予想分配金を上方修正

5,177円から5,580円へ
403円の増額修正

不動産売却益の予定配分

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

0.0%分配金へ充当分配金へ充当20.1%積立金へ繰入79.9%
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2026年12月期予想修正資料Created by medy

第6章｜一時利益

売却益の配分

売却益240億71百万円
約20％を分配金へ充当

予想分配金5,580円の中身

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

正しい全額がホテル本業違う売却益も含まれるVSあなたはどっち？
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 2026年12月期予想修正資料Created by medy

第6章｜クイズ

すべて本業利益ではない

5,580円の全額が
ホテル本業から生まれる？

分配金を見る優先順位

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

表示された予想分配金一時的な売却益継続的なホテル収益
出典: 決算分析上の判断軸Created by medy

第6章｜判断軸

翌期にも続くかを見る

表示された分配金より
繰り返せる利益を確認

価格10％下落時の税引前損益

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

5,580円 − 8,140円年間損益 −2,560円売買手数料は含めない
出典: シミュレーション上の仮定Created by medy

第6章｜計算例

価格下落も損益に入れる

分配金5,580円でも
価格10％下落なら補えない

税引後分配金と価格下落の差し引き

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

-4,000円-2,000円0円2,000円4,000円
出典: シミュレーション上の仮定・国税庁Created by medy

第6章｜税引後

手取りでは差が広がる

課税後の分配金は約4,446円
価格下落込みで約3,694円損失

ジャパン・ホテル・リートの強み

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

宿泊単価上昇の恩恵変動賃料による成長地域・ブランド分散資産入替の選択肢
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人の開示を基に整理Created by medy

第7章｜メリット

投資先としての強み

宿泊単価の上昇を取り込み
地域・ブランドも分散

2026年3月13日時点の財務指標

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

時価LTV 36.3％固定金利比率 74.9％平均残存年数 3.3年
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 財務サマリーCreated by medy

第7章｜財務

財務も確認する

LTVと固定金利比率で
借入リスクを見極める

主なリスクと確認項目

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

リスク起きること確認項目需要減変動賃料減少RevPAR金利上昇借換費用増加固定金利比率改装休業販売客室減少工期・CAPEX増資需給悪化の可能性取得後利益
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人の開示を基に整理Created by medy

第7章｜デメリット

同じ仕組みが弱点にもなる

需要減・金利上昇・改装で
短期収益が変動しやすい

弱気シナリオの条件

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

弱気シナリオRevPARが継続低下変動賃料が減少金利・費用が上昇
出典: 公開情報を基にした条件整理Created by medy

第7章｜3シナリオ

弱気シナリオ

RevPAR低下と費用増加
分配金の基礎力が弱まる
W Luna / Pexels

第7章｜3シナリオ

中立シナリオ

ホテル本業は堅調でも
一時利益の反動を見極める

強気シナリオへ進む条件

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

RevPARが継続上昇1変動賃料が増加2取得物件が利益寄与3継続利益が拡大4
出典: 公開情報を基にした条件整理Created by medy

第7章｜3シナリオ

強気シナリオ

RevPARと既存物件利益が伸び
売却益なしでも収益力が向上

購入前に確認する5つの資料

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

分配金予想と基準日予想修正資料で内訳確認月次開示でRevPAR確認財務サマリーでLTV確認改装・物件売買を確認
出典: ジャパン・ホテル・リート投資法人 IR資料を基に整理Created by medy
サイトのプレビューを取得中…（数秒かかる場合があります）
jhrth.co.jpjhrth.co.jp ↗

第8章｜確認画面

公式IRを開く

決算・月次・財務を
同じ公式サイトで確認

高利回りを見る6つの確認軸

REITの基本から予想分配金5,580円の中身まで

高利回りは調査の入口利回りだけで購入判断を終えない。確認する6項目予想分配金の基準日売却益を除いたホテル収益RevPARと変動賃料LTVと借入条件改装・取得・売却予定購入価格と資産配分特定商品の購入を推奨するものではありません。
出典: 本動画の分析整理Created by medy

第8章｜まとめ

最後の判断軸

高い分配金より
繰り返せる利益を見る
Ali Alcántara / Pexels

第8章｜結論

結論は分配金の中身

分配金の大きさより
翌期にも続く利益を確認

— END —

【利回り6％超】ジャパン・ホテル・リート決算分析。ホテル特化型REITの仕組みと強み・注意点

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