MEDY STORY

【次世代造船】2050億円投資は利益になる？日本株5社を比較

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

2026年8月30日 公開

建造能力倍増の国策が動く中、船体・主機・補機・燃料供給・塗料の5社を、純度・受注・業績・財務・株価評価で比較します。

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Somogro Bangladesh / Pexels

結論

2050億円が動く

2,050億円の投資が始動 利益は船体だけではない

造船・舶用工業の生産設備投資

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0億円500億円1,000億円1,500億円2,000億円生産設備投資
出典: 国土交通省「次世代船舶の世界トップシェア獲得に向け、更なる設備投資を促進」2026年8月17日Created by medy

政策

設備投資は2050億円超

設備投資は2,050億円超 造船・舶用の能力を増強

日本の年間船舶建造量

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0万総トン500万総トン1,000万総トン1,500万総トン2,000万総トン年間建造量現在2035年目標
出典: 国土交通省「造船業再生ロードマップ」2025年12月26日Created by medy

政策目標

建造量を2倍へ

約900万→1,800万総トン 2035年に建造量2倍へ

利益はどこへ届く？

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

政策支援造船設備船体建造主機・補機燃料設備・部材
出典: 国土交通省「次世代船舶の世界トップシェア獲得に向け、更なる設備投資を促進」2026年8月17日Created by medy

利益経路

利益はどこへ届く？

船体→エンジン→燃料設備 部材まで利益経路を追う

5項目で比較する

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

テーマとの関連度テーマ領域での競争力業績への実際の寄与財務・投資余力株価と期待の織り込み度
出典: medy finance「テーマ独自スコア」Created by medy

採点基準

5項目で比較する

純度・競争力・業績寄与 財務・株価評価の5項目

5社の最高テーマ独自スコア

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

目標 100点最高スコア0点達成率 0%
出典: medy finance「テーマ独自スコア」公開情報を基に採点Created by medy

スコア

最高評価は88点

最高スコアは88/100 実需が見える企業が上位

Davy Wong / Pexels

定義

次世代造船は何が違う？

燃料転換だけではない 造船所の生産性も変わる

燃料は一つに決まらない

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

LNGメタノールアンモニア水素
出典: J-ENG「SMM 2026に出展」2026年8月18日Created by medy

燃料

燃料は一つに決まらない

LNG・メタノール アンモニア・水素が併存

船の中身まで変わる

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

燃料選択主機燃料タンク供給装置安全・制御
出典: 三井E&S「アンモニア焚き大型舶用エンジン及びAFSSの商品化を完了」2026年8月20日Created by medy

仕組み

船の中身まで変わる

燃料変更で主機だけでなく 供給・安全・制御も変化

mlit.go.jp ↗

政策資料

国策は造船所DXも含む

設備増強＋AI造船所 人手不足を生産性で補う

Büşra Çakmak / Pexels

誤解訂正

2050億円は売上ではない

設備投資≠企業の利益 受注と採算まで追う

利益経路を5段階で見る

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

政策支援設備増強受注売上利益
出典: 国土交通省「次世代船舶の世界トップシェア獲得に向け、更なる設備投資を促進」2026年8月17日Created by medy

利益経路

利益経路を5段階で見る

政策→設備→受注→売上 最後に利益へ到達する

広義の船舶関連売上比率

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0.0％20.0％40.0％60.0％80.0％100.0％J-ENGD-INF中国塗料名村造船三井E&S
出典: 各社2027年3月期1Q資料・会社資料、株価指標は2026年8月28日Created by medy

純度比較

純度には大きな差

船舶関連売上の純度に差 推計値は同じ物差しで比較

見るべきは受注の実数

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

テーマ純度だけ高い受注が増えている利益まで増えている
出典: medy finance「テーマ独自スコア」Created by medy

分析方針

見るべきは受注の実数

純度より受注と利益を確認 5社を同じ基準で比較

Toàn BDS / Pexels

銘柄分析

最初は6023

6023 ダイハツインフィ 最高評価になった理由を見る

D-INFの舶用機関関連売上比率（推計）

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0.0%舶用機関関連舶用機関関連91.7%その他8.3%
出典: ダイハツインフィニアース「2027年3月期 第1四半期決算短信」Created by medy

テーマ純度

舶用売上は推計91.7％

舶用機関関連213.60億円 全社比は推計91.7％

finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp ↗

D-INF 2027年3月期1Q 前年同期比

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0.0％10.0％20.0％30.0％40.0％50.0％売上高営業利益
出典: ダイハツインフィニアース「2027年3月期 第1四半期 決算補足資料」Created by medy

決算数値

営業利益は53.9％増

売上＋11.0％ 営業利益＋53.9％

Daihatsu Infinearth Mfg.Co.,Ltd6023.T vs Nikkei 225Daihatsu Infinearth Mfg.Co.,LtdNikkei 225-43%-13%+17%+47%+77%25/825/1126/326/626/8

株価評価

予想PERは10.6倍

8/28終値2,960円 予想PER10.6倍

弱点は増産コスト

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

増産投資固定費・減価償却↑↓
出典: ダイハツインフィニアース「2027年3月期 第1四半期 決算補足資料」Created by medy

財務

弱点は増産コスト

自己資本比率42.9％ 増産で固定費も増える

総合88点

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

テーマとの関連度28テーマ領域での…16業績への寄与18財務・投資余力12株価と期待の織…14
出典: medy finance「テーマ独自スコア」・ダイハツインフィニアースCreated by medy

スコア確定

総合88点

テーマ独自スコア88点 判定：テーマの本命

Toàn BDS / Pexels

銘柄分析

技術本命はJ-ENG

6016 J-ENG 主機の技術競争力を確認

世界唯一の一貫体制

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

世界3大ブランドの一角開発から保守まで一貫舶用低速エンジンが主戦場
出典: J-ENG「事業内容」Created by medy

競争力

世界唯一の一貫体制

開発から保守まで一貫 広義の舶用純度はほぼ100％

次世代燃料は実装段階へ

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

2025アンモニア試験完了2026水素フルモデル検証2027メタノール完成目標2028アンモニア系列機目標
出典: J-ENG「SMM 2026に出展」2026年8月18日Created by medy

技術

次世代燃料は実装段階へ

アンモニア試験を完了 水素も商用モデルを検証

J-ENG LSHシリーズ累計受注

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0台100台200台300台400台500台累計受注
出典: J-ENG「LSHシリーズ累計受注500台突破」2026年6月10日Created by medy

受注

量産側の数字も動く

LSHシリーズ受注500台突破 主機の事業基盤も拡大

Japan Engine Corporation6016.T vs Nikkei 225Japan Engine CorporationNikkei 225-33%-6%+22%+49%+77%25/825/1126/326/626/8

株価評価

予想PERは18.7倍

8/28終値11,200円 予想PER18.7倍

商用化の時間差がリスク

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

次世代燃料の量産時期船主の燃料選択商用受注への転換
出典: J-ENG「SMM 2026に出展」2026年8月18日Created by medy

リスク

商用化の時間差がリスク

技術力は高い 燃料選択と量産時期が変数

総合87点

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

テーマとの関連度29テーマ領域での…19業績への寄与17財務・投資余力12株価と期待の織…10
出典: medy finance「テーマ独自スコア」・J-ENGCreated by medy

スコア確定

総合87点

テーマ独自スコア87点 判定：テーマの本命

Marc Espejo / Pexels

銘柄分析

船体側は名村造船所

7014 名村造船所 船体側の直接恩恵を検証

名村造船所の新造船売上比率（推計）

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0.0%新造船新造船78.7%その他21.3%
出典: 名村造船所「2027年3月期 第1四半期決算短信」Created by medy

テーマ純度

新造船比率は推計78.7％

新造船342.90億円 全社比は推計78.7％

名村造船所 2027年3月期1Q 前年同期比

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0.0％10.0％20.0％30.0％40.0％50.0％60.0％70.0％売上高営業利益
出典: 名村造船所「2027年3月期 第1四半期決算短信」Created by medy

決算数値

利益の伸びは5社最大級

売上＋19.5％ 営業利益＋70.3％

受注残は4776億円

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

受注残 51隻4,776.63億円既存船種中心高操業を確認
出典: 名村造船所「2027年3月期 第1四半期決算短信」Created by medy

受注残

受注残は4776億円

新造船受注残51隻 4,776.63億円を確保

Namura Shipbuilding Co., Ltd.7014.T vs Nikkei 225Namura Shipbuilding Co., Ltd.Nikkei 225-18%+5%+29%+52%+75%25/825/1126/326/626/8

株価評価

予想PERは15.4倍

8/28終値4,880円 予想PER15.4倍

船体はコスト影響が直撃

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

建造量・受注増鋼材・人件費・工期↑↓
出典: 国土交通省「造船業再生ロードマップ」2025年12月26日Created by medy

リスク

船体はコスト影響が直撃

受注増だけでは足りない 鋼材・人件費・工期が変数

総合82点

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

テーマとの関連度26テーマ領域での…16業績への寄与19財務・投資余力13株価と期待の織…8
出典: medy finance「テーマ独自スコア」・名村造船所Created by medy

スコア確定

総合82点

テーマ独自スコア82点 判定：有力銘柄

Sergei Starostin / Pexels

銘柄分析

システム型の三井E&S

7003 三井E&S 主機＋燃料供給を一体化

三井E&S 舶用推進システム売上比率（推計）

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0.0%舶用推進舶用推進44.2%その他55.8%
出典: 三井E&S「2026年度 第1四半期 決算説明資料」Created by medy

テーマ純度

舶用推進は推計44.2％

舶用推進406億円 全社比は推計44.2％

mes.co.jp ↗

アンモニアを一体供給

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

大型アンモニア主機AFSS燃料供給装置国内唯一の両方製造
出典: 三井E&S「アンモニア焚き大型舶用エンジン及びAFSSの商品化を完了」2026年8月20日Created by medy

技術

アンモニアを一体供給

アンモニア主機＋AFSS 国内唯一の一体製造体制

三井E&S 舶用推進システムの変化

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

-10.0％0.0％10.0％20.0％30.0％40.0％50.0％60.0％受注高営業利益
出典: 三井E&S「2026年度 第1四半期 決算説明資料」Created by medy

業績寄与

受注増でも利益は減少

舶用受注は約62％増 部門利益は約7％減

MITSUI E&S Co., Ltd.7003.T vs Nikkei 225MITSUI E&S Co., Ltd.Nikkei 225-18%+11%+39%+68%+96%25/825/1126/326/626/8

株価評価

予想PERは14.8倍

8/28終値4,556円 予想PER14.8倍

総合80点

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

テーマとの関連度22テーマ領域での…19業績への寄与16財務・投資余力11株価と期待の織…12
出典: medy finance「テーマ独自スコア」・三井E&SCreated by medy

スコア確定

総合80点

テーマ独自スコア80点 判定：有力銘柄

Marc Espejo / Pexels

銘柄分析

意外な高純度は塗料

4617 中国塗料 意外な高純度の材料企業

中国塗料の船舶用塗料売上比率

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0.0%船舶用塗料船舶用塗料88.0%その他12.0%
出典: 中国塗料「中国塗料について」Created by medy

テーマ純度

船舶用が売上の約88％

船舶用塗料が約88％ 国内60％・海外世界2位

cmp.co.jp ↗

中国塗料 船舶分野1Q売上

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0億円50億円100億円150億円200億円250億円300億円350億円船舶2025年度1Q2026年度1Q
出典: 中国塗料「2026年度 第1四半期決算説明資料」Created by medy

船舶売上

船舶売上も13.9％増

船舶売上325.55億円 前年同期比＋13.9％

Chugoku Marine Paints, Ltd.4617.T vs Nikkei 225Chugoku Marine Paints, Ltd.Nikkei 225-18%+5%+29%+52%+75%25/825/1126/326/626/8

株価評価

予想PERは16.5倍

8/28終値3,660円 予想PER16.5倍

次世代燃料への直結は弱い

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

船舶市場への純度次世代燃料への直接性↑↓
出典: 中国塗料「中国塗料について」Created by medy

リスク

次世代燃料への直結は弱い

船舶純度は高い 次世代燃料への直結は弱い

総合84点

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

テーマとの関連度24テーマ領域での…19業績への寄与17財務・投資余力14株価と期待の織…10
出典: medy finance「テーマ独自スコア」・中国塗料Created by medy

スコア確定

総合84点

テーマ独自スコア84点 判定：有力銘柄

Tom Fisk / Pexels

比較

5社を横並びにする

規模とスコアは一致しない 純度・受注・評価で差が出た

テーマ独自スコアランキング

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0点20点40点60点80点D-INFJ-ENG中国塗料名村造船三井E&S
出典: medy finance「テーマ独自スコア」公開情報を基に採点Created by medy

ランキング

首位は88点

88・87・84・82・80点 5社の強みはそれぞれ違う

数字で見る5社の違い

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

銘柄船舶純度営業利益率予想PERD-INF91.7％推計9.8％10.6倍J-ENG約100％25.4％18.7倍名村造船78.7％推計22.5％15.4倍三井E&S44.2％推計11.1％14.8倍中国塗料約88％15.0％16.5倍
出典: 各社2027年3月期1Q資料・会社資料、株価指標は2026年8月28日Created by medy

タイプで選ぶと見え方が変わる

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

銘柄主タイプ位置D-INF純度重視型補機・中速J-ENG純度重視型主機名村造船純度重視型船体三井E&S規模・システム型主機・供給中国塗料川上・材料型塗料
出典: medy finance「テーマ独自スコア」公開情報を基に採点Created by medy

タイプ

タイプで選ぶと見え方が変わる

純度・船体・システム・材料 同じ造船でも利益源が違う

Somogro Bangladesh / Pexels

最大リスク

最大の反対論は利益率

建造能力2倍でも 利益率が落ちれば意味が違う

本線が崩れる条件

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

増強設備が稼働受注・建造量は増えるか増えないなら仮説を見直す2035年計画の後退も反証
出典: 国土交通省「造船業再生ロードマップ」2025年12月26日Created by medy

反証条件

本線が崩れる条件

増産後も受注が増えない 計画後退なら仮説を見直す

THE EPIC MARINER / Pexels

結論

結局どこに実需が届いた？

政策額より利益への到達 舶用機器側が一歩先行

テーマ独自スコアランキング

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

0点20点40点60点80点D-INFJ-ENG中国塗料名村造船三井E&S
出典: medy finance「テーマ独自スコア」公開情報を基に採点Created by medy

ランキング

最終ランキング

1位88点・2位87点 上位は高純度の舶用機器

次に見る4つの数字

2,050億円の設備投資は、どこで企業利益に変わるのか

各社の受注残DF機関の受注比率国内の年間建造量各社の営業利益率
出典: 各社2027年3月期1Q資料・会社資料、株価指標は2026年8月28日Created by medy

確認項目

次に見る4つの数字

受注残・DF比率・建造量 最後は利益率まで確認

Quang Nguyen Vinh / Pexels

間

答えを一度止める

最終判定

本命は機器側から

テーマの本命は機器側 実需が受注と利益に到達

— END —

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