MEDY STORY
【テンバガー候補分析】「Aiロボティクス（247A）」のテンバガー独自スコアは？売上倍増・258億円買収・営業CF赤字を検証
売上4年18倍と財務4点の落差
2026年7月27日 公開
AiロボティクスはAIで美容ブランドを育て、BJC買収でサロン約4万店の販路を加えました。売上成長、市場、競争力、財務、時価総額の5項目から75点の理由を検証します。
AI音声ナレーションは有料プランの機能です
第1章｜導入
何をする会社か
AIで美容ブランドを育成 EC・店頭・サロンで販売
第1章｜総合判定
総合75点の継続観察
5項目の強弱を先に表示 24点と4点の理由を検証
第1章｜オープンループ
24点と4点の正体
高成長と財務負担が 同じ会社に同居する
第2章｜なぜ今見るか
なぜ高値から62％下落？
業績悪化だけなのか 期待修正も重なったのか
第2章｜株価推移
株価チャートを確認
高値2,146円から 終値814円まで調整
第2章｜下落率
高値から約62％下落
2,146円から814円へ 約3分の1の水準
第2章｜決算の説明
利益未達の内訳
計画48億円に対し38億円 戦略投資18億円を実施
第2章｜期待修正
株価を動かした3要素
利益未達・大型買収 営業CF赤字が重なった
第3章｜事業の稼ぎ方
本業はロボットなのか
社名から受ける印象と 実際の収益源は異なる
第3章｜二択クイズ
主力事業はどちら？
ロボット販売なのか 美容ブランド販売なのか
第3章｜商品
3ブランドが成長を牽引
Yunth・Brighte Straineが主力ブランド
第3章｜ビジネスモデル
ファブレスで高速展開
企画と販売に集中し 製造・物流は外部委託
第3章｜公式資料
事業の全体像
企画・製造委託・販売 データ回収を1枚で確認
第3章｜独自AI
SELLが学習を回す
商品・広告・需要・在庫 購買データで継続改善
第3章｜公式資料
SELLの利用範囲
ECだけでなく店頭の 購買データにも拡張
第3章｜生産性
36人で売上293億円
ファブレス経営により 1人当たり売上8.15億円
第3章｜オムニチャネル
販売チャネルを4方向へ
自社EC・モール・店頭 BJCの美容サロン網
第3章｜章の結論
AIを武器にした美容会社
ソフトを外販するより 自社ブランドで収益化
第4章｜売上・利益成長
売上18倍は再現できる？
一時的なヒットなのか 複数ブランドで続くのか
第4章｜長期成長
売上は約16億円から294億円
2022年から2026年で 約18.3倍へ拡大
第4章｜成長速度
CAGRは約107％
4年間の年平均成長率が 100％を超える水準
第4章｜2026年実績
直近売上は106.7％増
142.06億円から 293.59億円へ倍増
第4章｜利益成長
営業利益は53.3％増
24.80億円から 38.02億円へ増加
第4章｜計画達成
売上計画は上回った
売上達成率104.9％ 営業利益達成率79.2％
第4章｜利益未達の理由
未達は18億円の先行投資
店頭販促・広告・POS 構造転換費を前倒し
第4章｜2027年予想
次期売上は560〜600億円
前期比90.7％から 104.4％増を計画
第4章｜2027年予想
次期営業利益は75〜100億円
前期比97.2％から 163.0％増を計画
第4章｜公式資料
ブランド別の次期計画
Yunth・Brighte Straine・BJCを確認
第4章｜成長の質
次期成長は買収分を含む
既存ブランドの成長と BJC連結を分けて見る
第4章｜スコア確定
売上・利益成長は24点
成長速度は満点級 利益未達と買収分で1点減
第5章｜市場の成長余地
成熟市場に余地はある？
美容市場全体よりも 未開拓販路の大きさを見る
第5章｜二択クイズ
美容市場のEC比率は？
約9％なのか 約50％なのか
第5章｜市場構造
店頭・卸が91.2％
ECは8.8％にとどまり 店頭側に大きな商圏
第5章｜販路拡大
自社卸比率は11.3％から34％
1年で約3倍へ上昇 まだ市場構成との差がある
第5章｜公式資料
91.2％と34％の差
会社推計の市場構成と 自社の販路構成を比較
第5章｜構造転換
目標卸比率は70〜80％
2027年3月期Q2以降 卸を販売の主軸にする
第5章｜会社試算
卸拡大余地は2,000億円超
既存3ブランドだけの 上代ベース市場余地
第5章｜専門販路
BJCは約4万店のサロン網
一般店頭に加えて 参入障壁の高い販路を取得
第5章｜スコア確定
市場の成長余地は15点
未開拓販路は大きいが 成熟市場と推計値で減点
第6章｜収益力・競争力
粗利73％は残るのか
卸比率を高めても 利益率を維持できるか
第6章｜高粗利
売上総利益率は73.4％
製造委託とブランド力で 高い粗利率を確保
第6章｜利益率低下
営業利益率は17.5％から13％
売上は倍増した一方 先行投資が利益を圧迫
第6章｜公式資料
ECと卸の利益構造
卸は粗利率が低い一方 広告負担が軽くなる想定
第6章｜次期計画
次期粗利率は64％台
卸比率の上昇により 約9ポイント低下する予想
第6章｜利益モデル
粗利低下を販管費で補えるか
卸値で粗利は下がる 広告費削減が成功条件
第6章｜買収先の収益力
BJCは営業利益率28.2％
売上108.86億円に 営業利益30.71億円
第6章｜モート候補
競争力は3つの組み合わせ
SELL・ブランド開発 サロン流通網を組み合せる
第6章｜スコア確定
収益力・競争力は15点
高粗利とBJCを評価 卸転換と未開示KPIで減点
第7章｜財務・投資余力
ここが最大の分かれ目です
黒字企業なのに営業CFは 58.81億円の赤字
第7章｜利益と現金
利益26.54億円・営業CF赤字
会計利益は黒字でも 事業の現金は流出した
第7章｜運転資金
売掛金61億・在庫37億増
急成長の裏側で 約99億円が資産に滞留
第7章｜財務健全性
自己資本比率は32.8％へ
前期47.5％から低下 買収前でも40％を下回る
第7章｜BJCファイナンス
257.78億円を借入で買収
6カ月のつなぎ融資から 長期借入へ切替予定
第7章｜スコア確定
財務・投資余力は4点
営業CF赤字・借入買収 自己資本低下を大幅減点
第7章｜中間集計
ここまで58点
成長24・市場15・競争15 財務4で合計58点
第8章｜株価評価
時価総額529億円は小さい？
10倍で5,290億円 市場規模と利益で測る
第8章｜10倍の規模
529億円から5,290億円へ
現在の10倍でも 会社目標1兆円の約半分
第8章｜売上倍率
PSRは約0.88〜0.94倍
時価総額529億円を 次期売上予想で割る
第8章｜実績指標
実績PER18.74倍・PBR8.74倍
利益倍率は過熱感が小さいが 純資産倍率は高い
第8章｜注意点
予想PERは通常計算できない
通常の純利益・EPSが未開示 調整後利益と区別する
第8章｜会社の長期目標
時価総額1兆円計画
2029年売上2,200億円 営業利益400億円を目標
第8章｜企業価値
評価余地は財務込みで見る
時価総額だけでなく 買収借入も負担として残る
第8章｜スコア確定
時価総額・上昇余地は17点
小型時価総額と成長を評価 借入と予想EPS不足で減点
第9章｜最も強い反対論
借金で買った成長では？
次期倍増の一部は 257.78億円の買収効果
第9章｜買収規模
買収額は総資産の約1.4倍
取得257.78億円に対し 買収前総資産184.31億円
第9章｜反対論への回答
それでも本線を維持する理由
既存事業もBJCも 買収前から黒字で成長
第9章｜現時点の見立て
本線は高成長＋高レバレッジ
高収益の販路を追加したが 借入返済が成否を分ける
第9章｜章の結論
75点は維持する
成長条件は確認済み 財務回復はこれから検証
第10章｜最終判定
75点から85点へ上がる条件
成長率の次に必要なのは 利益を現金へ変える力
第10章｜スコア確定
総合75点を積み上げ
24＋15＋15＋4＋17 合計75点の継続観察
第10章｜最終結論
財務改善までは継続観察
成長条件は満たす一方 利益の現金化が未確認